中國(guó)應(yīng)對(duì)國(guó)家棉花儲(chǔ)備過(guò)剩的情況，明年將只允許最低限額的棉花免稅進(jìn)口，棉儲(chǔ)政策計(jì)劃調(diào)整為向棉農(nóng)直接補(bǔ)貼。

　　處理過(guò)剩的棉花儲(chǔ)備問(wèn)題:

　　中國(guó)現(xiàn)正為過(guò)剩的棉花儲(chǔ)備而煩惱,過(guò)去三年來(lái)中國(guó)儲(chǔ)備棉的庫(kù)存量，已足以供應(yīng)國(guó)內(nèi)紡織廠需求兩年之久,政府必須逐步賣(mài)掉過(guò)剩的棉花，同時(shí)又必須避免大幅壓低棉價(jià),而導(dǎo)致中國(guó)農(nóng)民完全停止種植棉花。

　　拋儲(chǔ)動(dòng)作,數(shù)量,時(shí)間,價(jià)格成為重要問(wèn)題,儲(chǔ)備內(nèi)的陳年棉花在長(zhǎng)期存放后可能變脆，不容易紡成紗線或者導(dǎo)致染色問(wèn)題.及人為摻雜做假等,這都引起了人們對(duì)儲(chǔ)備棉質(zhì)量的擔(dān)憂。

　　限額棉花免稅進(jìn)口問(wèn)題:

　　中國(guó)稱(chēng)根據(jù)加入世貿(mào)組織時(shí)的談判條款，中國(guó)必須允許國(guó)內(nèi)紡織企業(yè)每年免稅進(jìn)口89.4萬(wàn)噸的棉花。

　　以往,一般情況下，為迫使紡織廠購(gòu)買(mǎi)國(guó)產(chǎn)棉花，中國(guó)的中央計(jì)劃部門(mén)會(huì)推遲一段時(shí)間,才向紡織企業(yè)增發(fā)進(jìn)口配額。

　　進(jìn)口配額如在國(guó)際棉價(jià)足夠低，差額上使得無(wú)配額進(jìn)口在繳付40%的進(jìn)口稅后仍可盈利，那么中國(guó)紡織企業(yè)仍可能在沒(méi)有配額的情況下進(jìn)口棉花,目前的價(jià)格就存在這種情況,未來(lái)可能進(jìn)一步惡化,使進(jìn)口配額變得毫無(wú)意義。

　　棉農(nóng)直接補(bǔ)貼問(wèn)題:

　　中國(guó)在2013年曾暗示，計(jì)劃改變傳統(tǒng)儲(chǔ)備體系，代之以與美國(guó)類(lèi)似的農(nóng)民補(bǔ)貼體系。

　　鑒于棉儲(chǔ)政策計(jì)劃外的成本，中國(guó)調(diào)整了棉花收儲(chǔ)政策，改為向新疆棉農(nóng)直接補(bǔ)貼,發(fā)改委指出，除了新疆試點(diǎn)的區(qū)域之外，還有長(zhǎng)江、黃河流域主產(chǎn)區(qū)，國(guó)家也會(huì)適當(dāng)?shù)慕o予補(bǔ)貼。

　　但現(xiàn)在這個(gè)原則國(guó)務(wù)院已經(jīng)定了，怎么補(bǔ)，補(bǔ)多少將由財(cái)政部發(fā)布,現(xiàn)在仍未明確,棉農(nóng)、棉企的反應(yīng)不一，心里依然沒(méi)有底,短期地方收購(gòu)市場(chǎng)將較為冷清。

　　由于棉花產(chǎn)量降低，人工成本提高，棉農(nóng)認(rèn)為籽棉收購(gòu)價(jià)格要在8元/公斤以上才會(huì)保本，若交售價(jià)格偏低，即便棉花補(bǔ)貼拿到手，對(duì)于地方的棉農(nóng)而言，植棉利潤(rùn)依舊微薄，甚至有可能還會(huì)虧本,棉農(nóng)一方面在等棉企正式收購(gòu)定價(jià)，另一方面棉花補(bǔ)貼的手續(xù)繁瑣，多數(shù)棉農(nóng)表示一頭霧水，要等待政府宣布細(xì)則。

　　全球棉花紗線市場(chǎng)的影響:

　　美國(guó):

　　中國(guó)棉花政策已受到美國(guó)棉花大豐收沖擊的全球棉花價(jià)格雪上加霜,紐約期棉周三(24/9/2014)跌至2009年以來(lái)最低，期棉價(jià)格繼續(xù)回吐過(guò)去五年受中國(guó)大舉收儲(chǔ)提振累積的漲幅，收?qǐng)?bào)每磅61.57美元。

　　這對(duì)希望棉價(jià)持續(xù)反彈的美國(guó)農(nóng)戶沖擊最大，在美國(guó)農(nóng)戶而言已經(jīng)跌破損益平衡點(diǎn)。令人更加擔(dān)心政策調(diào)整可能損及全球貿(mào)易并遏制需求。

　　美國(guó)政府原預(yù)計(jì)2014/15作物年中國(guó)進(jìn)口量將為800萬(wàn)包，中國(guó)計(jì)劃下調(diào)后的進(jìn)口量幾乎是美國(guó)政府預(yù)估值的一半。

　　美國(guó)農(nóng)戶表示明年可能不種棉花,改種價(jià)格較佳的番薯與菸草。

　　印巴及其他紗線生產(chǎn)國(guó):

　　中國(guó)對(duì)棉花政策的調(diào)整影響印巴棉紗生產(chǎn)和出口,如政策的差價(jià)低于此前的市場(chǎng)差價(jià)，中國(guó)棉紗進(jìn)口需求隨之減少，而印巴對(duì)華棉紗出口也大幅下降,但中國(guó)對(duì)棉花與棉紗的政策是予盾的,因此預(yù)留更大的迥旋空間。

　　但下游產(chǎn)業(yè)如針織企業(yè)等對(duì)美,澳棉漂白用紗，解決三絲問(wèn)題有一定需求，加上印巴在生產(chǎn)粗支紗上,成本價(jià)格占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。

　　這一波令國(guó)際棉價(jià)大跌，使其他國(guó)家,如越南,印尼等,在棉花成本上更便宜，加上低廉的生產(chǎn)成本,棉紗價(jià)格對(duì)準(zhǔn)國(guó)內(nèi)竟?fàn)?可能令國(guó)內(nèi)棉紡企業(yè)更大壓力。

　　短期國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的影響:

　　紐約3月期棉CTH4可能將跌破60美分,期棉價(jià)格繼續(xù)回吐過(guò)去五年累積的漲幅，棉價(jià)從5月起已大跌25%，短期將會(huì)在低位徘徊。

　　預(yù)計(jì)隨著中國(guó)消化棉花庫(kù)存，國(guó)內(nèi)棉價(jià)將繼續(xù)下跌,這種預(yù)期令國(guó)內(nèi)客戶難以貸款購(gòu)買(mǎi)棉花，因銀行會(huì)擔(dān)心客戶持有價(jià)格昂貴的棉花庫(kù)存,更加深棉紡企業(yè)的壓力。